高盛研究报告指,安井食品(02648.HK) +2.900 (+4.113%) 沽空 $43.79万; 比率 1.163% 管理层表示,2025财年第四季主营业务收入表现稳健,按年增长双位数,而12月表现更进一步加速。不过,经销商补库存仅产生轻微正面影响,因预期1月将有政策调整。回顾2025财年下半年,6至8月业务连续按年下跌,但自9月起出现复苏,主要得益於内部执行力改善以及市场顺风。
展望2026年,管理层对今年1月表现更为乐观,基於基数较低、农历新年前补库存以及天气条件更有利;预期主营业务收入在2026年将实现双位数增长。盈利方面,管理层强调近期原材料成本未见重大变化,在规模经济效应、定价能力更具韧性及原材料价格稳定下,可望维持稳健的净利润率水平。
该行予安井食品A股(603345.SH) +2.450 (+2.844%) 及安井食品H股「买入」评级,目标价分别为82元人民币及71港元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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